Ну да, тоже самое но с LC фильтром на выходе - оно, конечно, лучше. Непонятно только, зачем там 48В на входе.
Индуктора на плате от GHL не вижу, но конденсатор они, возможно, поставили на выходе ШИМ.
Там явно линейный стабилизатор напряжения, на радиаторе основной транзистор, рядом в sot23 еще один, управляющий, чип - это счетверенный операционник. VRef заводится из входного сигнала, на дополнительных операционниках возможно еще ограничение тока сделали.
Почему не импульсник? Ну кто ж их знает...
Сглаживать ШИМ конденсаторами точно никто не будет, равно как и примитив в виде шима без обратной связи, что так любят делать на ардуино...